科创板作为A股市场的新板块，在各类制度规则、投资文化方面都具有明显的后发优势。

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当前，ESG（环境、社会、公司治理）已经成为影响机构决策的重要因素。科创板实行注册制，以信息披露为核心。同时，科创板上市公司是中国新经济、新动能的代表，在当前的风险环境和政策环境下，ESG风险管理和信息披露更成为科创板公司不得不关注、重视和采取适当行动的问题。

7月21日，在科创板开市周年之际，第一财经联合润灵评级，对百余家科创板上市公司进行ESG分析评级后，推出全市场首份《中国科创板上市公司ESG报告》（下称《报告》）（下载报告全文请点击右上“PDF查看”）。

《报告》采取对科创板公司公开信息搜集（限2020年7月19日之前在上交所网站发布年报的92家公司）和调查问卷调研相结合的方式，对科创板上市公司的关键ESG议题的管理现状和信息披露进行了重点分析。

这些关键议题是根据科创板的行业特征确定，也是国际评级机构重点评估的问题，旨在了解科创板公司ESG风险管理和信息披露的现状，为科创板公司未来的ESG风险管理和信息披露提供参考信息。

值得一提的是，第一财经向118家科创公司发放了问卷，并对9家上市公司进行了深度的问卷调研，他们分别是乐鑫科技、泽璟制药、航天宏图、天宜上佳、山石网科、安恒信息、华润微、八亿时空和凌志软件。

ESG在科创板已经起步

在上市公司年报中，公司治理已经成为必不可缺的内容。《报告》发现，在公司价值观、愿景、使命、经营理念中，只有30%的公司提及社会问题。比例虽小，但可以看出ESG观念在科创板已经有一定基础。

高管持股是科创企业比较普遍的特点。因为高管持股与财务绩效往往呈正相关，这也多有利于公司长远发展。根据年报信息，科创板公司CEO和高层管理人员直接或间接持股的公司约占所有样本股的88%。

从董事会来看，董事会成员中非执行董事和独立董事如果分别具备行业经验、财务经验和风险管理经验，可代表更多的股东和利益相关方的利益，平衡地、专业地为公司的行业发展以及战略制定，提供专业性的判断。专业的财务技能，能使董事会的监督审计工作更为有效，而专业的风险管理能力，能为企业在合规可持续经营给予专业的保驾护航。

根据年报统计，约92%的董事会中的非执行董事或独立董事，具有行业技术经验，约92%具有财务审计经验，约59%具有法务和风险管理经验。

环境方面，调研发现，有4家公司发布了2019年CSR报告（中国通号、光峰科技、昊海生科、华润微）；并在报告中披露了部分环境管理方法（环境管理方针和承诺、目标、管理方案等）；有2家公司披露了温室气体排放数据（中国通号、昊海生科）；有2家公司（中国通号、华润微）在CSR报告中披露了供应商环境的管理方法和指标。

在调查问卷覆盖的科创板公司中，有3家公司通过了ISO14001的认证；有环境管理方针和承诺，其中2家公司有制定2020环境改进目标，有污染物排放量的统计，但没有温室气体排放的统计。不过，到目前为止，统计中，没有公司开始实质性的供应链环境管理工作。

重视程度仍待提高

开市一年来，科创板已经累计受理企业403家，上市132家，上市公司总市值超过2.5万亿。近期中芯国际、寒武纪等科技巨头先后上市，科创板流动性经受住考验，运行依然较为平稳。

不过，从《报告》统计的企业来看，科创板在ESG方面重视程度仍有待提升。

在公司治理和信息披露方面，调研发现，科创板公司在董事会人员组成上更具有现代公司治理的因素，如在非执行董事和独立董事在行业技术经验、财务审计经验、法务经验的人员的组成上，女性董事的占比上，都更加合理，为董事会决策和管理风险，有了治理结构保障。

高管人员持股比例高，且在高管人员的激励机制上，起点较高，基本上都有或承诺准备实施股权激励方案，有利于企业的长期发展。

不过，需要改善的是，在董事会工作中，也应融入对ESG风险管理的顶层设计，制定ESG管理方针和策略，根据行业和企业的实际情况，分析并确定重大的ESG议题，识别ESG风险和机遇，并监督ESG风险管理落实情况。

在环境管理和信息披露方面，绝大多是科创板公司在招股说明书中，对污染物排放做了披露，有少数公司在CSR报告中，对环境管理方法做了信息披露。

但是，对气候变化和供应链环境可能带来的风险和机会，只有极少数公司对此进行了回应。

在社会议题管理和信息披露方面，科创板公司对产品的研发方向、研发资金等，在年报中基本都有较为详细的披露。

但是，其他有关社会议题的信息，除了极少数公司发布的CSR报告中有多一些的信息，还有年报中有限的高层管理人员和员工发展和激励的一些信息以外，信息披露显得不足，尤其是重要的社会议题，如商业贿赂和贪污腐败、人力资源管理、供应链劳工管理、慈善和公益等。

ESG投资是关注中长期投资收益的投资模式，ESG投资的本质是选出真正高质量可持续发展的公司，而非依靠短期的资源消耗作为商业模式的公司。企业的可持续发展是以有效的风险管理能力为支撑的。

从调查问卷发放及最终反馈情况来看,不少科创板公司对ESG信息披露重视程度不够。《报告》建议，科创板公司建立或完善ESG风险管理系统，从顶层设计开始，把ESG融入企业管理系统，建立起ESG风险规划、管控、监督、改进的闭环系统，同时，通过特定的管道和平台，披露ESG管理信息，向投资机构、中小投资者、监管机构等所有利益相关方，展示企业的可持续发展能力。

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杜卿卿

钟强

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